Kalshi与Polymarket对“小额下注影响选举赔率”的研究提出异议

一份针对Kalshi和Polymarket上11,000多个国会山选举市场的研究报告发现，小额下注可能会改变预测市场上的选举赔率。两家平台的代表均拒绝接受这一研究结果。随着2026年美国中期选举的临近，公众对选举结果预测市场交易的关注度不断提高，该研究也随之面世。Kalshi和Polymarket的官员此前坚称，此类交易既不是赌博，也不会对选举完整性构成威胁。

这份备受争议的研究报告在平台信任度最脆弱的时刻出现。各州总检察长和国会议员已经开始以对选举公正性的担忧为由，为执法行动进行辩护，而显示小额资金能拨动赔率的研究正好助长了这种说法。Kalshi和Polymarket现在面临一个恶性循环：无论方法论是否存在争议，每一项学术研究都会成为反对者的弹药。由于没有行业组织能同时代表这两个平台，双方发言人只能自掏腰包反驳指控。研究人员与运营方的对立也割裂了整个行业：就标准达成一致本来可以削弱攻击，但公开的分歧却让批评者得以只引用该研究的观点。如果在2026年11月之前有更多论文复制了这一发现，这些平台将面临选前听证会的风险——届时它们将不得不为自己的市场作为合法对冲工具进行辩护，而数据却指向相反的方向。交易员们在每一个合约价格中都消化了这种政策风险。